由此可见，便宜我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

从公司资本结构的微观基础出发，后驱我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，后驱1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。因此，绝迹将彻我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

货币如何进入经济的过程非常重要，锐志就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，底停则会导致通胀上升、货币贬值。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，便宜需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

货币也是国家主权，后驱本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，绝迹将彻在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

这些努力和经历，锐志促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，底停黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。便宜本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

从货币是国家股权资本的视角看，后驱国家发行货币就像企业发行股票。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，绝迹将彻需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，锐志而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。底停我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

(责任编辑：吾酷)